El IPO de Nscale pondrá a prueba el interés de Wall Street en apuestas concentradas en IA
La oferta pública inicial de la empresa británica de neocloud Nscale pondrá a prueba la disposición de los inversores públicos a apostar por una acción cuyo crecimiento se basa principalmente en dos clientes clave. Desde que se separó de la empresa australiana de minería de criptomonedas Arkon Energy hace dos años, Nscale ha acumulado contratos por un valor superior a los 103 mil millones de dólares, según su documento de registro ante la Comisión de Valores de Estados Unidos.
La principal preocupación radica en que aproximadamente el 85 % de esos contratos proviene de un acuerdo con Microsoft por un monto de 43.8 mil millones de dólares, válido hasta 2033, y otro contrato con Anthropic por 44.6 mil millones de dólares. Sin embargo, este último está condicionado a que Nscale obtenga financiamiento adicional, y la empresa de inteligencia artificial conserva el derecho de rescindir o cancelar el acuerdo si no se cumplen ciertos hitos que se describen como «exigentes» en su documento de presentación.
Esta concentración de clientes es una señal clara de la creciente interdependencia del sector de infraestructura de inteligencia artificial. Un reciente informe elaborado por el fondo de inversión de crédito Sona Asset Management, publicado en el Financial Times, reveló que muchos proveedores de infraestructura para IA dependen fuertemente de un número reducido de clientes. Por ejemplo, CoreWeave obtiene el 67 % de sus ingresos de Microsoft, mientras que Applied Digital obtiene el 67 % de sus ingresos de Oracle y el 30 % de CoreWeave.
Aunque Sona señaló que esta situación no necesariamente es negativa, advirtió que cualquier problema o cambio estratégico por parte de un jugador importante puede tener un impacto significativo en todo el ecosistema tecnológico. La compañía planea cotizar en la Bolsa de Nueva York y espera ser valorada en 35 mil millones de dólares, según reportó el Financial Times, y busca recaudar 3 mil millones de dólares en su oferta pública, según Bloomberg.
Nscale reportó ingresos de 140,6 millones de dólares durante los seis meses terminados el 30 de junio, un aumento significativo respecto a los 10,4 millones de dólares del mismo período del año anterior. No obstante, sus pérdidas netas subieron a 1.020 millones de dólares, frente a 369 millones del periodo anterior. En una noticia reciente, uno de sus principales inversores, Nvidia, acordó proporcionarle 1.000 millones de dólares en deuda convertibles dentro de un financiamiento total de 3.100 millones de dólares.
La startup fue evaluada en 14.600 millones de dólares cuando levantó una ronda Serie C liderada por Aker ASA y 8090 Industries. Entre sus competidores se encuentran CoreWeave, Nebius, Lambda y Crusoe, la última de las cuales anunció recientemente la recaudación de 3.900 millones de dólares a un valioso de 30.900 millones de dólares.
Nscale opera centros de datos en Noruega, Portugal, Texas y Virginia Occidental. Su consejo de administración incluye a exejecutivos de Meta como Sheryl Sandberg y Nick Clegg, además de Fidji Simo, exdirectora ejecutiva de OpenAI. Marina Temkin, quien trabaja como reportera especializada en capital riesgo y startups para TechCrunch, tiene una trayectoria previa como analista financiero y posee la certificación CFA.
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Este desarrollo resalta cómo el mercado de infraestructura de IA sigue siendo altamente concentrado y sensible a decisiones estratégicas de grandes actores. La decisión de Nscale de ir a bolsa representa un momento crucial para evaluar si los inversores están dispuestos a aceptar riesgos asociados a una alta concentración de clientes en una industria en rápido crecimiento.
Traducción y adaptación por Tecnología 365.
Fuente original: TechCrunch